中芯国际三季度营收破219亿创新高，赵海军预判2027年代工产能持续紧缺
11月13日，中芯国际联合CEO赵海军在三季度业绩说明会上抛出一个明确判断：人工智能算力需求正在重塑半导体行业周期节奏，2027年晶圆代工产能依然紧缺。这家芯片代工龙头当天披露的财务数据也印证了当前的景气程度——第三季度营业收入达到219.83亿元，同比增长28.1%，归母净利润28.47亿元，同比飙升87.6%。
AI配套芯片拉动出货量突破300万片
这份超出市场指引上限的成绩单，核心驱动力来自人工智能相关产品。赵海军透露，客户对BCD、专用存储、Controller等AI配套芯片的拉货速度远超预期。公司三季度约当8英寸晶圆出货量首次超过300万片，环比增加5.7%；同时与客户协商的价格分批落地，产品结构持续优化，平均晶圆单价环比提升1.8%，量价齐升推动收入环比增长6.1%。
从下游应用看，消费电子以41%的收入占比仍是最大板块，但智能手机和消费电子环比分别下滑8%和1%，需求偏弱。与之形成对比的是电脑与平板、工业与汽车、互联与可穿戴三个板块，分别录得26%、26%和18%的环比增长，中芯国际在产业链本土化和前瞻性平台布局上的投入正在兑现。
毛利率冲上29.9%，四季度为何主动降指引
三季度毛利率达到29.9%，环比提升4.6个百分点、同比提升7.9个百分点，在业内引起关注。赵海军解释，客户提货紧迫使产能利用率升至97.3%，环比提高3.6个百分点，产出环比实现高个位数增长，单位晶圆成本被显著摊薄，抵消了折旧费用环比上升2.3%的影响。
但中芯国际给出的四季度指引却是收入环比增长4%—6%、毛利率26%—28%，明显低于三季度实际水平。赵海军回应称这并非经营下滑，而是季节性规律使然。他指出，每年10月长假结束后终端客户都会进入观望期，评估当年完成情况和来年备货计划，“四季度营业额不会下降，但产能利用率和毛利率负担会重一点”。
此外，折旧和原材料成本持续走高，四季度工程与研发投片量增加，叠加扩产产能持续释放，产能利用率略有回落。中芯国际副总裁、财务负责人吴俊峰表示，今年原材料涨价明显，公司通过多元化采购、长期协议等方式基本对冲了压力，但后续若原材料进一步涨价，股票配资软件“产能利用率已在高位，通过提利用率来对冲成本已很难，只能靠工艺改善和效率提升降本”。
涨价策略分化：手机中低端无空间，AI车规稳健向上
面对供应链成本上行，中芯国际是否会全面提价？赵海军的态度很清晰：公司从来不做市场上第一个提价的，都是跟客户做长期规划。
具体来看，手机和中低端消费类产品需求疲软，涨价不可能，甚至要看行业是否会降价；而人工智能配套产品、汽车工业产品以及中芯国际特有技术品类不存在降价空间，未来价格基本稳健向上，“具体涨多少要看客户能承受的程度”。赵海军也坦言，主要工艺设备的涨价压力正在传导，如果设备采购成本提高，公司会逐步与客户协商分担。
车规芯片底部回升，设备交付周期拉长至两年
从行业视角看，下游需求分化明显。赵海军判断，AI和算力配套产品供不应求且缺口在扩大，汽车和工业需求正在回归，中高端网通IT需求增强；拖累项仍是手机和低端网通IoT。
值得注意的是车规芯片领域的变化。赵海军表示，2023年行业持续触底，今年下半年车规芯片订单需求明显提升，虽然未恢复到巅峰，但逐季改善，“每个季度都比上个季度好”，汽车和工业产品在营收中的占比持续提升。
对于全年展望，中芯国际预计2026年销售收入超过120亿美元，同比增长接近三成，毛利率约26%，同比增加约5个百分点。不过全球设备供应链紧张也带来挑战，赵海军透露，部分设备交付周期已拉长到16个月，紧俏设备超过24个月，原本预计今年到位的设备顺延到来年，可能对全年资本开支执行造成扰动。
资本市场方面，11月13日中芯国际股价早盘高开一度涨超4%，随后震荡回落，中午收盘报111.01元/股，总市值5351亿元。
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